американским акциям на фоне рекордных госпитализаций в США, превышения численностью инфицированных COVID-19 отметки 100 тыс. в сутки на протяжении 9 дней подряд и введения губернаторами отдельных штатов новых ограничений. В повторный жесткий локдаун никто не верит, однако и локальные изоляции будут приводить к потерям рабочих мест и замедлению экономики. Неспособность S&P 500 продолжить ралли лишает «быков» по EUR/USD ключевого козыря.
На стороне евро играют снижение неопределенности и вера, что внедрение вакцин будет способствовать восстановлению мирового ВВП. Доллар США пытается извлечь выгоду из дивергенций в экономическом росте и в монетарной политике. По мнению 90% из 65 экспертов Wall Street Journal, неопределенность на финансовых рынках снизится благодаря ясности в отношении результатов президентских выборов в Штатах и новостей о вакцине. 80% специалистов ожидают, что это произойдет в ближайшее время. По словам Кристин Лагард, ЕЦБ наблюдает гораздо меньше неопределенности, чем ранее, чему способствует победа Джо Байдена, прогресс по Brexit и успешные тесты вакцин. Чем больше ясности на рынке, тем меньше поводов покупать активы-убежища, в том числе доллар США.
С другой стороны, гринбэк способен извлечь выгоду из опережающей динамики американской экономики. В то время как еврозона, вероятнее всего, столкнется с двойной рецессией, Штаты, по мнению экспертов Wall Street Journal, продемонстрируют лучшие результаты, чем ранее ожидалось. Их ВВП в 2020 сократится на 2,7%, а не на 3,6%. Безработица упадет до 6,7%, а не до 7,8%. При этом риски повторного спада в течение 12 месяцев существенно уменьшились.
Динамика вероятности рецессии в США
Источник
